房地产行业：房地产销售和新开工变化趋势

    据宏观数据来看，基建投资维持高位，房地产销售和新开工回落;微观来看，10月份挖机销量略高于季节性特征。底部区间，等待房地产新开工预期回升。工程机械销量的先导指标基建投资保持高位;同时工程机械投资逻辑的沙漏已经从基建转向房地产。需要密切关注房地产销售、库存和房地产新开工的变化情况，如果房地产出现积极信号，工程机械走出低谷的概率就会增加。

    轨道交通：国内战略调整，市场化引导建设回升

    与上一波铁道部主导铁路建设不同，此次铁路建设的兴起更多依靠于国家通过运价体制改革、公益补偿和盘活土地资产提高ROE水平;通过审批权限下放、铁路建设基金设立、金融支持多方面筹措建设资金。这些长效机制的建立有利于增加民间资金入铁的积极性，从而带动铁路建设尤其是货运通道、城际铁路建设的恢复和兴起。如果轨道交通建设能顺利向好的开工，这对工程机械行业的拉动作业必将很大，也加大了工程机械的回暖概率。